マルチバイトの IMAP フォルダー名は
modified UTF-7 でエンコードされる。
これは Net::IMAP.encode_utf7, Net::IMAP.decode_utf7 関数を用いて encode/decode 出来る。
入出力は UTF-8 である。
なぜか Ruby 公式のリファレンスマニュアルでは言及されていないので、ソースを直接見ると良い。
例えば 1.8 なら /usr/lib/ruby/1.8/net/imap.rb 辺りにある。
UTF-8 とローカルの文字コードの間で変換が必要であれば
Kconv を用いると良い。