1951年に野口貞一が群馬県高崎市中紺屋町に繊維小売店、藤五を創業。
屋号の藤五は、創業者野口貞一の先祖が営んでいた東京の花川戸の回漕問屋が屋号としていた藤屋五郎次を略した藤五を継承した。
開業から4年後には年商1.5億円を上げて高崎の同業ではトップとなり、
1957年に高崎市鞘町の有賀百貨店を買収して移転、売場面積の拡大で売上伸張を図った。
1964年に高崎市連雀町の高崎警察署跡に地上5階地下1階の藤五百貨店を開業、
1965年には年商25.8億円(売場面積6,755m2)を上げ、前橋市にあった前三百貨店の年商11.7億円(売場面積6,083m2)の2倍以上、群馬県トップの売上高を誇る百貨店となった。
また、群馬県
太田市や
栃木県足利市などに総合スーパーを出店、
1969年8月1日に東京証券取引所第2部に上場した。
しかし、
1968年に
前橋市のスズラン百貨店が高崎店を開いて百貨店競争が発生、高島屋系の高島屋ストア、
十字屋、熊谷市の八木橋、長岡市の丸専などが相次いで進出して競争が激化した為、1969年
3月29日に伊勢丹と業務提携、1969年10月には
イトーヨーカ堂や扇屋などと共同仕入機構ナルサを設立するなどして競争力の強化を図った。
そして、
1973年6月1日に藤五伊勢丹に社名変更して伊勢丹傘下に入り、
1975年4月には新館開店で
1976年4月のダイエー進出やニチイ進出、スズラン高崎店増床などに対抗、高崎駅前への商業施設集中の流れに乗り、駅から離れた中心市街地の十字屋や緑屋が撤退に追い込まれる中で生き残りに成功したものの業績は伸び悩み債務超過に陥り、
1979年8月2日上場廃止。
創業者野口貞一の死後の
1982年3月3日には高崎伊勢丹に名称変更して完全に伊勢丹主導での再建を図ったが成功せず、
1985年8月4日に閉店、その歴史に終止符を打った。